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转自：新华财经

新华财经北京9月8日电（葛佳明）中国外汇交易中心公布数据显示，9月5日当周三大人民币汇率指数全线上涨，CFETS人民币汇率指数报96.77，按周涨0.2；BIS货币篮子人民币汇率指数报102.7，按周涨0.26；SDR货币篮子人民币汇率指数报91.33，按周涨0.1。

图片来源：中国外汇交易中心截图

上周（9月1日至5日）美元在上周周内先涨后跌整体维持在8月以来的低位窄幅波动。因8月非农数据大幅不及预期，市场完全计价了9月美联储议息会议降息25个基点的预期，美元短线急挫并抹去当周涨幅，最终收于97.72，周内整体小幅下跌0.11%。

非美货币涨跌不一，加拿大就业数据连续第二个月录得负增长，加元兑美元全周累计下跌0.64%；日元兑美元上周下挫后反弹，但全周仍录得下跌，累计跌幅达0.24%，欧元兑美元小幅收涨，全周累计上行0.27%。

人民币上周同样在美元先涨后跌的背景下小幅震荡，汇率预期继续保持平稳，对一篮子货币小幅走强。在岸人民币对美元夜盘收盘报7.1324，全周累计升值6个基点；离岸人民币兑美元收盘报7.1262，全周累计跌42个基点。人民币兑美元中间价报7.1064，全周累计调升71个基点。

中金公司究部外汇研究首席分析师李刘阳表示，上周人民币升值动能趋于和缓，人民币中间价有所走弱，升值动能减少。中间价方面，上周人民币中间价走弱约34点，主要由于人民币汇率的贬值及美元反弹下一篮子货币表现偏弱，逆周期因子调强约100点，适度减少了中间价上调空间。

短期内，李刘阳表示，人民币汇率的升值尚有赖于内外部环境的再度改善，若内外部环境推动即期汇率走强、中间价调升的正向循环，人民币汇率有望恢复升值，否则或将保持偏低波动。

从长期来看，多位分析师均表示，本轮人民币汇率升值仍处于初期，未来仍有较大升值空间。

西部证券首席宏观分析师边泉水认为，首先，未来几年美元可能延续贬值态势，有利于人民币汇率升值。其次，今年以来人民币对美元升值，但是对一篮子货币仍然贬值。考虑价格因素，人民币实际有效汇率贬值幅度更大。从内部看，人民币汇率走强受到国内经济基本面改善的支撑，实际汇率贬值提升中国出口商品竞争力，促进贸易顺差扩张，反过来支持人民币汇率。国内财政政策扩张支持国内经济周期回升，为人民币汇率提供基本面支持。

边泉水进一步解释称，此前人民币走弱，使得部分外汇净收入没有结汇。如果人民币汇率预期开始转变，此前积攒的外汇收入开始结汇，可能阶段性加快人民币升值速度。

【国内方面】

•国家外汇管理局9月7日发布数据显示，截至2025年8月末，我国外汇储备规模为33222亿美元，较7月末上升299亿美元，升幅为0.91%。

•9月5日，中国证监会修订发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》。这意味着，公募基金行业第三阶段费率改革落地，费率改革顺利收官。根据管理规定，将合理调降公募基金认购费、申购费、销售服务费等销售环节费率水平，优化赎回费制度安排。以近三年平均数据测算，第三阶段基金销售费用改革将整体降费约300亿元，降幅约为34%。

•据中央纪委国家监委网站，十四届全国政协经济委员会副主任易会满涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。

•近日，为贯彻落实《推动公募基金高质量发展行动方案》，提升服务投资者水平，证监会同意公募基金行业机构投资者直销服务平台（以下简称FISP平台）正式启动运行。FISP平台是证监会授权中国结算建设并运营的行业性服务平台，基金管理人、基金托管人应当接入FISP平台，并可借助FISP平台开展基金直销业务。

•财政部拟第二次续发行2025年超长期特别国债（三期）。本次续发行国债为50年期固定利率附息债；本次续发行国债竞争性招标面值总额350亿元，不进行甲类成员追加投标；本次续发行国债票面利率与之前发行的同期国债相同，为2.10%。本次续发行国债的起息日、兑付安排与之前发行的同期国债相同。自2025年5月25日开始计息，按半年付息，每年5月25日（节假日顺延）、11月25日支付利息，2075年5月25日偿还本金并支付最后一次利息。

•8月我国制造业采购经理指数（PMI）、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.4%、50.3%和50.5%，比上月上升0.1、0.2和0.3个百分点，三大指数均有所回升，我国经济景气水平总体继续保持扩张。分析称，制造业PMI小幅回升，表明扩内需、“反内卷”等政策综合效果初步显现。非制造业方面，上下游价格走势相对平稳，随着一系列政策持续发力显效，内需潜力有望进一步释放，带动相关行业持续好转。

•《中国上市公司2025年半年度经营业绩报告》显示，上半年全市场上市公司实现营业收入35.01万亿元，同比增长0.16%；实现净利润3.00万亿元，同比增长2.54%。分红回购规模再创新高，截至8月31日，818家上市公司公布一季度、半年度现金分红方案，较去年同期增加141家。制造业经营状况边际改善，营收、净利同比增速为4.73%、7.75%；消费潜能持续释放。

•9月2日，上交所发布的新开户数据显示，今年8月A股新开户数达265.03万户，较今年7月的新开户数196.36万户环比增长34.97%，同比增长165.21%，新开户数远超去年同期水平，去年8月A股新开户数则为99.93万户。

【国际方面】

•日本首相石破茂7日在首相官邸举行的记者会上宣布辞去自民党总裁职务。石破茂表示，有关临时总裁选举的相关手续事项，已向自民党干事长传达。在选出新总裁之前，将尽到自己的责任。据日本广播协会当天早些时候报道，石破茂已决定辞去首相职务。

•据外媒5日报道，美国总统特朗普当天对记者表示，目前美联储主席候选人的名单已缩小至三人。其中包括白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特、前美联储理事凯文·沃什以及美联储理事克里斯托弗·沃勒。特朗普还表示，他也会考虑美国财政部长贝森特。不过，贝森特表示无意担任这一职位。

•美国联邦储备委员会3日发布的全国经济形势调查报告显示，自7月中旬到8月底，美国所有联邦储备区物价均出现与加征关税相关的价格上涨。报告显示，自7月中旬到8月底，许多联邦储备区报告关税对投入价格的影响尤其明显，多个地区报告保险、公用事业和技术服务价格上涨。一些公司已将所有成本上涨转嫁给了客户。美联储所联系的企业广泛预期未来几个月价格将继续上涨。报告说，由于经济不确定性增大和关税税率升高，许多家庭工资增长未能跟上物价上涨的步伐，导致所有联邦储备区消费者支出持平或下降。

•美国劳工统计局5日公布的报告显示，8月非农就业人数仅增加2.2万人，预期为增加7.5万个。6月非农新增就业人数从1.4万人下修2.7万人至-1.3万人；7月非农新增就业人数从7.3万人上修0.6万至7.9万人。修正后，6月和7月新增就业人数合计较修正前低2.1万人。修正后的数据显示，6月就业人数出现萎缩，这是自2020年以来首次出现就业人数下降。

•ADP数据显示，美国8月私营部门就业人数增加了5.4万人，增幅约为上月的一半，远低于市场预期。该报告与近期数据一致，显示就业市场正在逐渐降温，主要表现为职位空缺减少，工资涨幅放缓。近几个月来，美国就业增长明显放缓，失业人员找到新工作的时间更长。

•世界黄金协会报告称，在8月末强劲反弹推动下，黄金价格一度触及3429美元／盎司，单月上涨4%。截至8月底，黄金今年累计涨幅已达31%。黄金ETF单月净流入达55亿美元，主要来自北美（41亿美元）和欧洲（19亿美元），而亚洲及其他地区则出现资金流出。

•受政府债务、潜在通胀等因素影响，全球多个发达经济体的长期债券收益率近期大幅上升，投资者担忧持有长期债券面临更多不确定性和风险。美国30年期国债收益率3日一度逼近5%，2年期与30年期国债收益率利差扩大至2021年12月以来最高水平，凸显投资者对美国政府债务可持续性和通胀上升的担忧。

•欧盟统计局2日发布数据显示，2025年7月，欧元区工业生产者价格环比上涨0.4%，欧盟整体上涨0.6%。这是继6月环比分别上涨0.8%和0.7%后，连续第二个月保持上升态势。从同比情况看，7月欧元区工业生产者价格较2024年同期上涨0.2%，欧盟上涨0.4%。

编辑：李一帆

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